ANF Immobilier

Date de l’investissement Fin 2004
% de détention 48,9 %
Montant investi 327 M€
Gouvernance 3 sièges dans un Conseil de Surveillance de 12 membres

Création de valeur dans les métropoles de province 

ANF Immobilier est une société immobilière d'investissement cotée, détenant un patrimoine de commerces, bureaux, hôtels et logements pour un montant de 884 millions en France. Elle est une foncière des centres-villes, spécialisée dans les métropoles régionales et implantée à Lyon, Marseille et Bordeaux. Le patrimoine bâti se répartit de la façon suivante : 30 000 m2 en centre-ville de Lyon, 184 000 m2 en centre-ville de Marseille et 13 000 m2 de bureaux en centre-ville de Bordeaux.

Quels ont été les objectifs de transformation d’ANF Immobilier quand Eurazeo a hérité du patrimoine immobilier de la société ?

L’objectif était de redonner à ce patrimoine le prestige qu’il avait perdu, notamment à Marseille, et de remettre sa rentabilité au niveau des principales sociétés foncières cotées comparables.

Comment Eurazeo a-t-elle accompagné ANF Immobilier dans sa transformation ?

ANF a travaillé sur différents axes de transformation : la rénovation des immeubles et la recommercialisation de la rue de la République à Marseille, la mise au niveau du marché des loyers de Lyon et l’exploitation des réserves foncières de la société. Sur chacun de ces axes, la notoriété d’Eurazeo a permis de crédibiliser la politique mise en place, notamment vis-à-vis des municipalités de Lyon et de Marseille, et de faire en sorte que les développements d’ANF Immobilier s’inscrivent dans un cadre plus global de dynamisme urbain de ces deux villes. La présence et le rôle d’Eurazeo ont également favorisé l’entrée d’investisseurs de grand renom dans le capital de la société. En cinq ans, les loyers de la société ont été augmentés de plus de 60 % et la marge d’EBITDA est passée de 44 % à 82 %. Ces chiffres démontrent que la stratégie de transformation mise en place, dans un délai relativement court, était la bonne pour obtenir des résultats très significatifs. Mais il y a encore beaucoup de potentiel pour les années à venir...

 

Chiffre d’affaires 2012 71,5 M€, + 3,7 %(1)
EBITDA récurrent 56,3 M€, + 0,3 %(2)
Actif Net Réévalué 31,7 € par action(3)

(1) A périmètre constant
(2) 2011 ProForma
(3) Valorisation dans l'ANR au 31 décembre 2012 

Activité 2012

ANF Immobilier a cédé en 2012, dans d’excellentes conditions financières, la partie de son patrimoine lyonnais arrivé à maturité pour un montant de 311,5 millions d’euros hors droits. La société a également cédé, là aussi dans de très bonnes conditions, une grande partie de son patrimoine hôtelier acquis en 2007, pour un montant de 476,7 millions d’euros hors droits. Ces cessions ont permis le retour aux actionnaires d’un montant total de 496,7 millions d’euros, soit 17,9 € par action.
Le chiffre d’affaires de l’année 2012 s’établit à 71,5 millions d’euros. A périmètre constant et hors impact du loyer rétroactif perçu en 2011 du Printemps, les loyers progressent de +3,7 % et de +4,6 % sur le patrimoine de centre-ville. Sur la base des cessions réalisées en fin d’année 2012, les loyers 2012 – proforma des cessions – s’élèvent à 30,5 millions d’euros et se répartissent en 40% de loyers en provenance des commerces, 24% de l’habitation, 22% des bureaux, 9% des hôtels et enfin 5% d’autres types de surfaces comme des parkings.
L’EBITDA s’élève à 56,3 millions d’euros, stable par rapport à 2011 proforma.
L’actif Net Réévalué triple net au 31 décembre 2012 s’établit à 30,7 € par action.

Perspectives

Les compétences acquises dans la mise en valeur de quartiers urbains et son faible endettement (dette nette de 291,8 millions d’euros et ratio Loan-to-value de 33% au 31 décembre 2012) permettent à ANF Immobilier de poursuivre sa stratégie de développement. Celle-ci repose sur un plan d’acquisitions de 240 millions d’euros, des investissements pour 170 millions d’euros dans les rénovations et des projets en cours à Marseille et Lyon et une politique d’arbitrage pour plus de 200 millions.
Le déploiement du plan stratégique 2013-2017 mis en oeuvre par ANF Immobilier, permettra d’atteindre des loyers annuels d’environ 67 millions d’euros à l’horizon 2017, représentant une progression annuelle de 17% sur la base des loyers proforma 2012 de 31 millions.
 

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