Eurazeo, dans le prolongement de ses activités de gestion et d’investissement immobiliers notamment au sein d’ANF , s’est associée à Colony en vue de créer Colyzeo, un fonds européen dont la gestion opérationnelle et quotidienne est assurée par Colony.

Colyzeo s’intéresse à des investissements en Europe de l’Ouest, dont la composante immobilière est importante. Dans la pratique, il peut notamment s’agir d’acquisition d’actifs immobiliers, d’opérations de développement ou d’investissements dans des sociétés avec un sous-jacent immobilier. Au total, la capacité d’investissement de Colyzeo combinée à celle des fonds mondiaux de Colony est estimée, hors effet de levier, à 344 millions d’euros pour Colyzeo I et 2 milliards d’euros pour Colyzeo II.

Colyzeo I, dont le « closing » final a été réalisé en juillet 2004 pour 229 millions d’euros, a engagé la majeure partie de ses capitaux au titre de 9 investissements dont les principaux sont Accor, Buffalo Grill et Lucien Barrière. Eurazeo a engagé un montant total de 130 millions d’euros au titre de Colyzeo I et d’un co-investissement dans Accor. Cet engagement a été appelé à hauteur de 123 millions d’euros et a généré 144 millions d’euros de distributions effectives au 31 décembre 2009 provenant essentiellement des investissements dans Buffalo Grill et Accor. Au 31 décembre 2009, le portefeuille résiduel est composé de 5 investissements − dont Lucien Barrière et un portefeuille d’immeubles en Allemagne − dont la valeur globale ressort à 34 millions d’euros pour Eurazeo. L’engagement résiduel d’Eurazeo est estimé à 3 millions d’euros.

Colyzeo II, dont le « closing » final a été réalisé en janvier 2008 pour 1 milliard d’euros, a déjà appelé un peu plus de 86 % de ses capitaux au titre de 8 investissements dont les principaux sont Carrefour et Accor. Au 31 décembre 2009, la capacité résiduelle du fonds est estimée à près de 138 millions d’euros (y compris réserve contractuelle). Eurazeo a engagé 150 millions d’euros dans Colyzeo II et versé 126 millions d’euros, son engagement résiduel est estimé à 21 millions d’euros. Au 31 décembre 2009, la valeur de l’investissement d’Eurazeo est estimée à 54 millions d’euros et tient compte d’une dépréciation de 56 millions d’euros constatée en application des normes IFRS. Cette baisse de valeur reflète la baisse passée des marchés financiers, le fonds étant principalement exposé à des titres cotés. Toutefois, Colyzeo II dispose d’une capacité financière résiduelle importante et d’une durée de vie restante de 6 à 8 ans.